29 января акции Microsoft пережили резкое падение на 10%, что стало наихудшим днем для компании с марта 2020 года. Капитализация холдинга сократилась с $3.58 трлн до $3.22 трлн, что стало вторым по величине падением в истории американского фондового рынка после «шока DeepSeek», когда Nvidia потеряла $589 млрд в январе 2025 года. Парадоксально, но квартальный отчет показал выручку в $81.3 млрд, что на 17% больше по сравнению с прошлым годом, а прибыль на акцию увеличилась на 24% и составила $4.14. Однако инвесторы были насторожены. Замедление роста Azure с 40% до 39% и резкое увеличение капитальных расходов на 66% до рекордных $37.5 млрд вызвало обеспокоенность. Прогноз по операционной марже на следующий квартал оказался ниже ожиданий. Основным триггером распродажи стало раскрытие бэклога облачных услуг: из $625 млрд будущей выручки 45% на одного клиента — OpenAI. Этот контракт создал риски зависимости от убыточного стартапа. В контексте сопоставления с конкурентами, Meta* отметила рост выручки на 24% благодаря AI-рекламе, увеличив капитализацию на $176 млрд, что усилило негативные настроения вокруг Microsoft.